深圳大学管理学院20周年院庆系列学术讲座(第7期)暨深圳大学管理科学前沿论坛(第36期)

来源: 发布时间:2017-03-28 10:27:46 浏览量:
讲座题目:High Frequency Trading and Learning in a dynamic limit order market
主讲人:韦立坚  助理教授 (中山大学管理学院)  
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时间: 2017年3月31日(周五)10:30am-12:30pm
地点: 1400会议室
主持人:马利军 教授 管理科学系副主任
 
 
讲座内容
    This paper examines the effect of high frequency trading (HFT) and learning on limit order markets by introducing a dynamic limit order market model of fast and slow traders with learning. We show that the profitability of HFT mainly comes from learning and information advantage, though the speed helps. HFT affects order submission behavior of traders, increasing liquidity consumption and reducing liquidity supply. It improves market information efficiency and hence price discovery. It also increases the bid-ask spread, order book depth, trading volume, and volatility, generating significant event clustering effect in order flows. More importantly, the trading speed has a hump-shaped relation to HFT profit, market information efficiency, and liquidity consumption. This implies that the profit incentive for HF traders not trading too fast can be consistent with market efficiency. The results provide some insight into the profitability of HFT and the current debates and puzzles about HFT..
 
主讲人简介
    韦立坚博士自2015年至今任中山大学管理学院助理教授,中山大学高级金融研究院核心成员。2012年-2015年曾任澳大利亚悉尼科技大学商学院博士后、特聘副研究员和数量金融研究中心成员,兼任证监会下属中证资本市场统计运行监测中心和深圳证券交易所的访问专家。2012年获天津大学管理学博士学位(金融工程)。主要研究兴趣是金融市场微观结构、计算实验金融、体系性风险管理和行为金融。其研究成果发表在领域内权威英文期刊和顶尖中文期刊,例如Journal of Economic Dynamics and Control,Quantitative Finance和管理科学学报等。
 
 
 
 
              深圳大学 管理学院
管理科学系
                    2017年3月27日
 
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